【研究报告内容摘要】
投资组合及调整三大运营商 2020年资本开支预算合计 3348亿元,同比增长 11.65%,与 5g 相关的资本开支预算为 1803亿元,同比增长 338%,预计年内建设超过 55万个 5g 基站,未来资本开支预计将进一步扩大,建议长期关注 5g新基建产业链的传输设备、基站设备等。受益标的主要有中兴通讯、烽火通信等、浪潮信息、宝信软件、移为通信、亿联网络等。
本周投资主题上周(2020.03.30-2020.04.03)通信行业未能保持前期的强势,通信行业跌幅 3.79%,随着中国移动 2020年 5g基站建设无线设备招投标结果公布,招标数量总计 232,143站,其中华为公司以 214.11亿元大单拿下最大份额,中标基站数量为 132,787站,中标份额 58%,中兴通讯以 107.31亿元拿下市场份额第二名,中标基站数量 66,653站,中标份额 29%,爱立信公司中标金额为 41.2亿元,中标基站数量 26,604站,中标份额 11%,大唐移动中标金额为 8.23亿元,中标基站数量 6,099站,中标份额 2%,通信巨头诺基亚此次出局。从本次招标结果来看,华为公司、中兴通讯和大唐移动三家市场份额达到 89%,国产化率持续提升,随着运营商大单集采持续落地,作为新基建引领的 5g 网络建设显现出更大的确定性,我们预计未来 5g 网络建设加速将进一步提升通信产业链的需求,本周建议中长期关注传输设备、基站设备等需求,同时重点关注通信行业中的细分子行业龙头企业。
行业增量信息及点评中国电信张东:5g+工业互联网成为经济增长动力新基建。
科技部:加大关键核心技术攻关支持力度,支撑国家新型基础设施建设。
河南移动采购 12200套无源波分设备,总预算 3761.1万元。
美国或继续收紧政策,限制对中国高科技产品的出口。
工信部:调整 700mhz 频段频率使用规划。
5g 二期集采:371亿大单落地,华为中兴合计达 86%。
公司增量信息及点评奥维通信:2019年度公司实现营业收入 35,881.13万元,比上年同期增长 44.96%;实现归属于母公司净利润 4,793.50万元,比上年同期增长 136.08%。
中光防雷:报告期内实现营业收入 40052.92万元,同比增长 5.46%;
归属于上市公司股东的净利润为 4994.36万元,比去年同期下降6.79%。
太辰光:报告期内,公司实现营业收入 7.53亿元,同比下降 5.14%;
实现归属于上市公司股东净利润 1.68亿元,同比增长 10.03%。
上周调研及报告【行业点评】5g 基站设备单价远超 4g,国产化比例继续攀升。(发布时间:
2020.03.31)风险提示:5g 商用不及预期,运营商资本开支不及预期。

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